深入剖析我们预测的6170亿美元长寿生物技术潜在市场规模（TAM）背后的假设与交互式模型——以及为什么你不一定要赞同我们的观点。
感谢《长寿生物技术报告》（Longevity Biotech Report）赞助商MuseCell Innovations的大力支持。
在市场预测中抛出一个6170亿美元的数字，往往很容易成为人们关注的焦点。然而，在我们昨天发布的全新《长寿生物技术报告》中，更有趣的问题并非这个数字的大小，而是我们是如何得出这个数字的——以及当其底层的假设发生变化时会发生什么。
我们估算的6170亿美元是一个潜在市场规模（TAM）：这是一个自上而下的模型，旨在预测未来衰老干预疗法（gerotherapeutics）市场到2045年可能产生的年度全球收入。这是一个有条件的前提预测，并非对现今存在的长寿公司和疗法的估值。这种区分至关重要。该模型探讨了如果针对衰老生物学的获批干预措施成为现实将会发生什么，并基于对适用人群、定价、普及率和时间节点的假设构建了答案。
Longevity.Technology：一旦在某个数字前加上足够大的美元符号，TAM的计算结果就会以惊人的速度获得事实般的权威性。我们宁愿展示我们的推演过程。6170亿美元的数字是对未来衰老干预疗法市场可能样貌的一种论证，而不是对它必然成为现实的预言；在其底层，是一系列关于谁来接受这些疗法、他们何时接受、成本几何、普及速度有多快以及监管的发令枪何时打响的假设。我们对这些问题有自己的答案，但更有趣的做法并不是坚持让所有人都有相同的看法。
TAM探索器（TAM Explorer）将这些假设交到了读者手中：调低普及率、推迟获批时间、更改适用人群或选择另一种定价模型，6170亿美元便会应声消失，取而代之的是你计算出的数字。对一个尚未诞生的市场进行预测，不可避免地伴随着不确定性；将这种不确定性变成可调节的参数，就能把一个耸人听闻的预测变成人们可以亲自验证的对象。
6170亿美元背后的逻辑
默认模型从全球市场出发，但并非简单地将全球适用人群乘以美国药价。它纳入了区域价格侵蚀（price erosion），以反映美国与其他市场之间在药物定价上的巨大差异。
适用人群从45岁开始——这是一个刻意采取的预防性场景，即在显着的年龄相关发病率出现之前施用衰老干预疗法，而不是留给已经患病的年长患者。该探索器还允许设置更晚的起始年龄，包括60岁以上和75岁以上的人群。
在价格方面，我们将GLP-1疗法作为当前可扩展干预措施的最接近类比，每位患者每年的费用约为6,000美元。其他替代方案从更便宜、类似他汀类药物的经济模型，到昂贵得多的单次细胞与基因疗法不等。
接下来是普及率。我们的默认设置是适用人群的35%，在十年渗透曲线内达成；该报告将这一假设与他汀类药物和较新的GLP-1疗法等大众市场预防药物的采用情况进行了对比。最后，时间节点始于2035年首款获批的衰老干预疗法——这也是报告中单独审视而非视为板上钉钉的另一个假设。
改变其中任何一个变量，市场也会随之改变。这恰恰是我们的核心用意所在。
两个数字，两个问题
6170亿美元这个数字不应与报告中的另一个核心数字相混淆：2300亿美元。
该估算值来自截然相反的方向。我们利用自身的DLT情报平台，对781家受跟踪公司旗下的3036项治疗资产进行了单独估值，应用临床阶段成功概率和同类药物销售数据，来估算其通过现有疾病审批路径可能产生的年度收入。该方法包含了有限市场上限（finite-market caps）并删除了重复的分子条目，以防止夸大总体价值。
因此，6170亿美元是自上而下且有条件的；而2300亿美元则是自下而上且基于资产的。前者描述了如果新兴的衰老干预疗法类别出现时的潜在市场，而后者则探讨了我们今天能看到的研发管线在现有监管路径下能产生多少价值。它们是刻意分开计算的。
轮到你来掌控了
*市场预测通常以成品的形式呈现，其假设往往被塞在远不如结论显眼的地方。我们希望让我们的预测保持开放。
因此，长寿生物技术TAM探索器允许用户自行修改变量——测试不同的适用人群、价格、普及率和时间线，无论他们对新兴市场的看法比我们更为谨慎还是相当宏大。
「6170亿美元的数字是我们基于乐于公之于众的假设，对该市场未来走向的看法，」Longevity.Technology创始人兼首席执行官、新报告的作者之一菲尔·纽曼（Phil Newman）表示，「我们没有要求人们盲目相信我们，而是开放了这个模型——你可以摆弄这些变量，挑战我们的思考，并构建你对长寿生物技术市场价值的专属看法。」
6170亿美元是我们的基准。它不一定非得是你的基准。
一个为接受挑战而生的模型
没有任何模型能够消除预测一个几乎在二十年后面世的治疗类别所固有的不确定性。然而，它可以让这种不确定性变得清晰可见——并为其他人提供审视它的手段。
那么，真正有用的数字或许不仅是6170亿美元。它是经由证据、假设以及一点明智的滑块调整后，让你确信该市场可能变成的那个数字。
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📎 来源：Longevity Technology